中国股市：疯狂与理性的博弈

中国股市：疯狂与理性的博弈中国股市今年头四个月的快速惊人上涨让不少专家学者认为：中国人炒股已经疯狂到要威胁经济大局稳定的程度。那实际情况是否如此？　　眼下中国的数千万股民正在享受“五一”黄金周假期，这使火爆的中国股市短暂地平静下来。盘点迄今中国股市的涨幅和假期后的走势是否已经疯狂到威胁到经济大局稳定的程度？上海远东证券宜昌营业部高级客户经理许奎华认为“绝对没有”：“中国股市从长期的角度讲还低得很，才3000多一点，怎么跌呢？起码要到6000点才有一个调整。现在局部是涨多了一点，但是从整个大局来看是没涨什么。前段时间稍微过头了一点点，但是并不影响什么。还真不影响社会什么，股市涨了对大家都有好处，对国民经济也有好处。”　　中国人民大学财政金融学院院长吴晓求近日表示，中国股市总体上并没有出现了泡沫，出现的只是结构性的泡沫，对于股市结构性泡沫，政府应该采取结构性的调控政策，而不能采取总量调控政策。对此。北京投资咨询专家秦泗枫表示：“事实上来讲中国目前股市的狂潮并没有影响到大局的稳定。但是事前未雨绸缪来考虑这种情况是有必要的。就是当一个国家的资本市场已经火热到了全民都放下手中的活，只去干这个事情，那这个国家肯定是有问题的。但是目前来说，中国是一个有十几亿人，到现在城市居民还没有做到每户有一个帐户。”　　事实上来讲中国目前股市的狂潮并没有影响到大局的稳定。但是事前未雨绸缪来考虑这种情况是有必要的。就是当一个国家的资本市场已经火热到了全民都放下手中的活，只去干这个事情，那这个国家肯定是有问题的　　虽然媒体普遍报道说，中国目前有9000万股民，但秦泗枫认为，由于中国股民大都开两个帐户，所以中国目前只有4500万股民。　　说到中国股市是否疯狂到要威胁经济大局稳定程度这个问题，中国政法大学教授，证券法和期货条例起草小组成员刘纪鹏表示：股市的特点就是理性和非理性结合在一起，现在的中国股市是一个激情中不乏理性的市场。　　既然如此，“五一”假期后的中国股市何去何从？许奎华对此认为：“中国股市增长的两个原因没有变，第一是人民币增值没有变；第二是中国经济一直在发展。只要这两个因素没有发生质的变化，那就不要怕。当然中间会有波折，但总的趋势绝对是上涨的。”　　对同一问题，秦泗枫的看法是：“坦率地说市场应该在振荡中成长，它会有涨升，也会有回落，这是正常的，但是一个国家或者民族在整个金融领域觉醒的时候，总体上是在成长，但是它的规律肯定是振荡地上升，不可能是一口气往上涨，这样不健康。在五一黄金周之后，它仍然是在往上窜的过程中。因为这个时候理性的认为是有回落最好，但事实上在这段时间持续不断地有资金进入，这些资金并不是狂热，恰恰是对中国长期看好的一种理性，而不参与本身在这个时候实际上就是不理性的。”　　参与中国股市秦泗枫认为才是理性的。中国有调查显示：14%的股民通过借贷行为炒股，以房屋作抵押等银行贷款和私人贷款炒股的股民各占7%。根据正统的个人理财原则，这部分股民是在不理性地参与；如果这样的股民多了，股市能不疯狂吗？